Commodity Exchange in Vietnam The Case of Coffee Trading
Main Article Content
Abstract
Abstract: Forward transaction has been appearing in Vietnam since 2000. Specific to coffee product, forward operation through commercial banks has been known since 2004 and officially traded on the Buon Ma Thuot Coffee Exchange Center (BCEC) in 2011. So far, the volume as well as value of coffee forward transaction in Vietnam is still very limited. By observing and analyzing the actual transaction data in Vietnam, the authors pointed out four main reasons causing this poor situation, including: (i) There still exists some shortcomings in Vietnamese law system for Commodity Exchange; (ii) The transaction on VNX and BCEC does not bring the benefits to the participants or speculation opportunities to the investors; (iii) Financial institutions have not demonstrated their active roles in the market and participated in the establishment of a reliable clearing system on the Commodity Exchange; (iv) Supportive infrastructure is not good enough in Vietnam. In addition, the authors proposed some implications in order to develop forward operation for coffee products as well agricultural products in Vietnam.
Keywords
Coffee, Vietnam, forward transaction, commodity exchange, BuonMaThuot Coffee Exchange Center (BCEC), Vietnam Commodity Exchange (VNX), hedging.
References
[1] Hermann R., “International Commodity Policy: A Quantitative Analysis (Commodities Series)”, Routledge, 1993.
[2] Thompson S., “Use of Futures Markets for Exports by Less Developed Countries”, American Journal of Agricultural Economics, 67 (1985) (Proceedings Issue), 986-991.
[3] Rashid S., Winter-Nelson A., Garcia P., “Purpose and Potential for Commodity Exchanges in African Economies”, IFPRI (International Food Policy Research Institue) Discussion Paper 01035, Markets-Trade and Institutions Divison, 2010.
[4] Morgan W., “Commodity Futures Markets in LDCs: A Review and Prospects”, Centre for Research in Economic Development and International Trade, University of Nottingham, 2000.
[5] Netz, J.S., “The Effect of Futures Markets and Corners on Storage and Spot Price Variability American”, Journal of Agricultural Economics, 77 (1995) 1, 182-193.
[6] Union Nations Conference on Trade and Development - UNCTAD, “The feasibility of a tropical plywood futures contract”, 1998.
[7] World Bank, “Global economic prospects and the developing countries”, World Bank, 1994.
[8] Brorsen B.W., Fofana N.F., “Success and Failure of Agricultural Futures Contracts”, Journal of Agribusiness, 19 (2001), 129-145.
[9] Alexander B., Lamon R., Frank H., “Commodity exchanges in Europe and Central Asia: A means for management of price risk”, Working paper, FAO Investment Centre, 2011.
[10] Cedric Achille M.M., Lamon R., Sofiane S., Max M., Nontle K., Yannis A., Uche D., Bleming N., “Guidebook on African Commodity and Derivatives Exchanges”, African Development Bank Group, 2013.
[11] Gray, R., “Why does futures trading succeed or fail: An analysis of selected commodities”, Food Research Institute Studies, 1966, 115-136.
[12] Marquet Y., “Négoce international de marchandises”, Editions Eyrolles, 1992.
[13] Thompson S., Garcia P., Wildman L.D., “The Demise of the High Fructose Corn Syrup Futures Contract: A Case Study”, Journal of Futures Markets, 16 (1996), 697-724.
[14] Bollman K., Garcia P., Thompson S., “What killed the Diammonium Phosphate Future Contract?”, Agricultural Economics, 25 (2003) 2, 483-505.
[15] Thủ tướng Chính phủ, Quyết định số 252/QĐ-Ttg ngày 01/02/2012 phê duyệt chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011-2020, 2012.
[16] Thủ tướng Chính phủ, Quyết định số 366/2014/QĐ-Ttg ngày 11/03/2014 phê duyệt Đề án xây dựng và phát triển thị trường chứng khoán phái sinh tại Việt Nam, 2014.
[17] Chính phủ Việt Nam, Nghị định số 42/2015/NĐ-CP về chứng khoán phái sinh và thị trường chứng khoán phái sinh, 2015.
[18] Bộ Tài chính, Thông báo số 448/TB-BTC ngày 21/07/2015 giao Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội tổ chức triển khai, 2015.
[19] Bộ Tài chính, Thông tư số 11/2016/TT-BTC hướng dẫn về chứng khoán phái sinh và thị trường chứng khoán phái sinh, 2016.
[20] Bộ Tài chính, Thông tư 23/2017/TT-BTC sửa đổi thông tư 11/2016/TT-BTC, 2017.
[21] Quốc hội Việt Nam, Luật Thương mại, 2005
[22] Chính phủ Việt Nam, Nghị định số 158/2006/NĐ-CP ngày 28/12/2006 quy định chi tiết Luật Thương mại về hoạt động mua bán hàng hóa qua sở giao dịch hàng hóa, 2006.
[23] Bộ Công Thương, Thông tư số 03/2009/TT-BCT ngày 10/02/2009 hướng dẫn hồ sơ, trình tự, thủ tục cấp giấy phép thành lập và quy định chế độ báo cáo của sở giao dịch hàng hóa theo quy định tại Nghị định 158/2006/NĐ-CP ngày 28/12/2006 của Chính phủ.
[24] Nguyễn Thị Yến, “Đặc trưng cơ bản của quan hệ mua bán hàng hóa qua sở giao dịch hàng hóa theo pháp luật Việt Nam”, Tạp chí Luật học, Số 6/2007.
[25] Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh, “Thực trạng rủi ro và việc quản trị rủi ro hàng hóa nông sản tại Việt Nam”, Đề tài cấp Nhà nước, 2009.
References
[2] Thompson S., “Use of Futures Markets for Exports by Less Developed Countries”, American Journal of Agricultural Economics, 67 (1985) (Proceedings Issue), 986-991.
[3] Rashid S., Winter-Nelson A., Garcia P., “Purpose and Potential for Commodity Exchanges in African Economies”, IFPRI (International Food Policy Research Institue) Discussion Paper 01035, Markets-Trade and Institutions Divison, 2010.
[4] Morgan W., “Commodity Futures Markets in LDCs: A Review and Prospects”, Centre for Research in Economic Development and International Trade, University of Nottingham, 2000.
[5] Netz, J.S., “The Effect of Futures Markets and Corners on Storage and Spot Price Variability American”, Journal of Agricultural Economics, 77 (1995) 1, 182-193.
[6] Union Nations Conference on Trade and Development - UNCTAD, “The feasibility of a tropical plywood futures contract”, 1998.
[7] World Bank, “Global economic prospects and the developing countries”, World Bank, 1994.
[8] Brorsen B.W., Fofana N.F., “Success and Failure of Agricultural Futures Contracts”, Journal of Agribusiness, 19 (2001), 129-145.
[9] Alexander B., Lamon R., Frank H., “Commodity exchanges in Europe and Central Asia: A means for management of price risk”, Working paper, FAO Investment Centre, 2011.
[10] Cedric Achille M.M., Lamon R., Sofiane S., Max M., Nontle K., Yannis A., Uche D., Bleming N., “Guidebook on African Commodity and Derivatives Exchanges”, African Development Bank Group, 2013.
[11] Gray, R., “Why does futures trading succeed or fail: An analysis of selected commodities”, Food Research Institute Studies, 1966, 115-136.
[12] Marquet Y., “Négoce international de marchandises”, Editions Eyrolles, 1992.
[13] Thompson S., Garcia P., Wildman L.D., “The Demise of the High Fructose Corn Syrup Futures Contract: A Case Study”, Journal of Futures Markets, 16 (1996), 697-724.
[14] Bollman K., Garcia P., Thompson S., “What killed the Diammonium Phosphate Future Contract?”, Agricultural Economics, 25 (2003) 2, 483-505.
[15] Thủ tướng Chính phủ, Quyết định số 252/QĐ-Ttg ngày 01/02/2012 phê duyệt chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011-2020, 2012.
[16] Thủ tướng Chính phủ, Quyết định số 366/2014/QĐ-Ttg ngày 11/03/2014 phê duyệt Đề án xây dựng và phát triển thị trường chứng khoán phái sinh tại Việt Nam, 2014.
[17] Chính phủ Việt Nam, Nghị định số 42/2015/NĐ-CP về chứng khoán phái sinh và thị trường chứng khoán phái sinh, 2015.
[18] Bộ Tài chính, Thông báo số 448/TB-BTC ngày 21/07/2015 giao Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội tổ chức triển khai, 2015.
[19] Bộ Tài chính, Thông tư số 11/2016/TT-BTC hướng dẫn về chứng khoán phái sinh và thị trường chứng khoán phái sinh, 2016.
[20] Bộ Tài chính, Thông tư 23/2017/TT-BTC sửa đổi thông tư 11/2016/TT-BTC, 2017.
[21] Quốc hội Việt Nam, Luật Thương mại, 2005
[22] Chính phủ Việt Nam, Nghị định số 158/2006/NĐ-CP ngày 28/12/2006 quy định chi tiết Luật Thương mại về hoạt động mua bán hàng hóa qua sở giao dịch hàng hóa, 2006.
[23] Bộ Công Thương, Thông tư số 03/2009/TT-BCT ngày 10/02/2009 hướng dẫn hồ sơ, trình tự, thủ tục cấp giấy phép thành lập và quy định chế độ báo cáo của sở giao dịch hàng hóa theo quy định tại Nghị định 158/2006/NĐ-CP ngày 28/12/2006 của Chính phủ.
[24] Nguyễn Thị Yến, “Đặc trưng cơ bản của quan hệ mua bán hàng hóa qua sở giao dịch hàng hóa theo pháp luật Việt Nam”, Tạp chí Luật học, Số 6/2007.
[25] Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh, “Thực trạng rủi ro và việc quản trị rủi ro hàng hóa nông sản tại Việt Nam”, Đề tài cấp Nhà nước, 2009.